Condor

1) En pratique, le plus souvent, en position acheteur, les options achetées sont l'une dans le cours et l'autre hors du cours, et les options vendues sont l'une un peu moins dans le cours et l'autre un peu moins hors du cours. En position vendeur, les options vendues sont l'une dans le cours et l'autre hors du cours, et les options achetées sont l'une un peu moins dans le cours et l'autre un peu moins hors du cours. 2) La stratégie du condor peut être établie soit en combinant des options d'achat (call condor), soit en combinant des options de vente (put condor). Dans l'un ou l'autre cas, la stratégie se solde par une sortie (débit) nette pour l'acheteur et par une entrée (crédit) nette pour le vendeur. 3) Le condor est similaire au papillon, mais à la différence que les deux options vendues (ou, en position vendeur, achetées) ont des prix d'exercice différents. 4) L'écart condor peut également être établi sur des contrats à terme, par exemple en position acheteur, en combinant l'achat d’un contrat sur le mois rapproché, la vente d'un contrat sur un mois éloigné, la vente d’un contrat sur un mois encore plus éloigné et l'achat d'un contrat sur une échéance plus longue que les précédentes. Les échéances ne sont pas nécessairement consécutives et les écarts entre elles peuvent être différents.